Forex Fonds De Couverture

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Maintenant, vous pouvez lancer votre propre fonds L'apparition d'un nombre toujours croissant de FX Market Making maisons signifie que maintenant, les traders FX sont maintenant en mesure de lancer rapidement et efficacement leur propre FONDS DE COUVERTURE SPOT à un coût minimal avec un minimum de surveillance réglementaire et avec facilité Efficacité. En tant que Trader FX, vous serez en mesure quotturn keyquot dans l'exploitation de votre propre Fonds de couverture de devises Spot. Vous fournissez la compétence et la capacité de négociation et de TURN KEY HEDGE FUNDS, INC va faire en sorte qu'aucun effort, aucun problème, nous allons simplement faire en sorte que TURN KEY HEDGE FUNDS, INC. A établi un certain nombre de contacts avec des Fournir au commerçant FX des possibilités de négociation autrefois uniquement disponible pour les grandes banques et les maisons de courtage. Les traders FX seront fournis avec des plates-formes de négociation en ligne ainsi que l'assistance dans leur utilisation, y compris le soutien de back-office, la technologie, le soutien de conformité, l'introduction de capital possible et beaucoup plus d'avantages Les devises sont un produit en vente libre et ne sont pas cotés ou négociés sur Tout échange spécifique. Les prix sont cotés par un grand nombre de Market Makers actifs tels que des banques, des courtiers spécialisés en devises ou d'autres entités financières. Il n'y a pas de taille fixe standard du contrat, ni de frais de commission ou autres frais de transaction supplémentaires impliqués. Tous les prix indiqués sont bidimensionnels, c'est-à-dire une offre et une offre (la marge). Ce prix indiqué inclut tous les frais de transaction. L'écart peut varier en fonction des conditions du marché et de la liquidité. Les prix peuvent varier en fonction de la liquidité et sont en constante évolution. Le marché est vivant autour de l'horloge et suit le soleil autour du globe. Il est possible de fonctionner efficacement sur le marché à partir de 20:00 GMT dimanche à 21:00 GMT vendredi. Les positions peuvent être ouvertes et fermées à tout moment pendant cette période. La ligne de date internationale est située dans le Pacifique occidental, et chaque jour ouvrable arrive d'abord dans les centres financiers d'Asie-Pacifique d'abord Wellington, Nouvelle-Zélande, puis Sydney, en Australie, suivi de Tokyo, Hong Kong et Singapour. Quelques heures plus tard, alors que les marchés restent actifs dans ces centres asiatiques, le commerce commence à Bahreïn et ailleurs au Moyen-Orient. Plus tard encore, quand il est en retard dans le jour ouvrable à Tokyo, les marchés en Europe ouvrent pour des affaires. Notamment, le fuseau horaire européen est le plus actif, avec environ 23 de toutes les transactions globales étant autorisé à travers Londres. Par la suite, quand il est en début d'après-midi en Europe, le commerce à New York et d'autres centres américains commence. Finalement, en terminant le cercle, quand il est mi ou fin d'après-midi aux États-Unis, le lendemain est arrivé dans la région Asie-Pacifique, les premiers marchés là ont ouvert, et le processus recommence. Le marché des vingt-quatre heures signifie que les taux de change et les conditions du marché peuvent changer à tout moment en réponse à des développements mondiaux à tout moment. Toutes les institutions de négociation choisies par la société en commandite doivent disposer d'une période de négociation de 24 heures. C'est le seul marché où les investisseurs peuvent réagir et tirer profit de tout événement économique, social et politique au moment où il se produit jour et nuit. Pour plus d'informations sur le démarrage d'un fonds de couverture Forex ou sur la façon de démarrer un fonds de couverture FOREX, veuillez communiquer avec nous par courrier électronique ou au (888) 263-4774.Eurizon SLJ Capital est une société d'investissement macro basée à Londres. Il associe une solide expertise des questions économiques et politiques mondiales à une modélisation quantitative rigoureuse. La société, anciennement SLJ Macro Partners LLP, qui a été cofondée en 2011 par Stephen Jen et Fatih Yilmaz, a rejoint Eurizon Capital en juillet 2016. Nous fournissons des services d'investissement, de conseil et de recherche à des clients institutionnels, prestations de service. Nous travaillons en étroite collaboration avec nos clients et investisseurs dans l'optique d'un partenariat intellectuel commun. L'information sur ce site (Information) est émise par Eurizon SLJ Capital Ltd, une société anonyme avec le numéro de société: 9775525, enregistrée en Angleterre avec l'adresse du siège social 100 Brompton Road London SW3 1ER. Eurizon SLJ Capital Ltd est autorisé et réglementé par la Financial Conduct Authority. Regard sur Forex Hedge Funds 29 mars 2010 12h20 La liquidité continue à attirer plus d'investisseurs à Forex Hedge Funds Bien que notre attention à Market Folly est généralement sur les capitaux propres longshort Hedge funds. Nous avons pensé wed mix it up aujourd'hui et regarder un segment sans cesse croissant de l'industrie. Forex trading est un marché de vingt-quatre heures qui a une énorme quantité de la flexibilité et la liquidité incorporée dans son ADN. Les hedge funds Forex continuent d'attirer les investisseurs qui veulent élargir leurs portefeuilles, accroître l'effet de levier et avoir un meilleur contrôle sur la gestion des risques. Il existe différentes stratégies et forex hedge funds peuvent être conçus différemment, mais il existe une structure de base qu'ils adhèrent tous. Certains investisseurs ont le défi de négocier uniquement les principales devises, tandis que d'autres veulent approfondir le monde quelque peu inexploré des économies émergentes et des pays en expansion. D'autres investisseurs comme la décentralisation que les différents fonds de couverture forex offrent, ainsi que la liquidité mensuelle. Il existe plusieurs types de forex hedge funds. Un fonds spéculatif Spot Forex n'est pas réglementé par la SEC ou la CFTC, et il offre aux investisseurs un temps de transaction de deux jours. Un fonds de couverture à terme est un fonds dans lequel l'argent n'est échangé que lorsque la date future spécifiée est passée. Un autre fonds de couverture forex populaire est le fonds Forex Forex. Les transactions de swaps de fonds sont effectuées entre deux parties qui acceptent de négocier deux devises l'une avec l'autre pour une période de temps spécifique. Ces opérations de change ne sont pas négociées par échange et les contrats standardisés ne sont pas utilisés. Un autre concept de fonds de couverture forex de base est le carry trade, qui est l'une des plus anciennes stratégies en finance. Carry métiers se produisent lorsqu'un investisseur emprunte de l'argent dans une monnaie à faible taux d'intérêt, et l'investit dans une autre monnaie avec des taux d'intérêt élevés. Les courtiers en devises se rendent compte que les tendances commerciales antérieures montrent que les devises à rendement élevé maintiennent leur taux de change contre les devises à faible rendement et peuvent même en apprécier légèrement, ce qui permet au courtier d'empocher la différence de rendement ou ce que l'on appelle carry. Opportunités dans les stratégies de hedge funds Forex Le 24 mars 2010, John Taylor, le président du plus grand fonds de couverture de change FX Concepts LLC, a laissé tomber une indication sur Bloomberg Television sur l'avenir de la valeur de l'euro contre d'autres devises. Ce n'est pas un secret que la Grèce est sur les marches de la faillite et le Portugal s'approche d'un sort similaire. Allemagne et Frances réaction à la débâcle financière Greeces a été lente chancelier allemand a déclaré toute aide nécessiterait l'aide du Fonds monétaire international. Le président du Fonds monétaire a déclaré que cela semblait peu probable, de sorte que les nouvelles mis une confiance dans l'Union européenne, ce qui a conduit à l'euro atteignant un minimum de dix mois de 1,33 contre le dollar le 24 Mars. Le point intéressant que Taylor a fait était qu'il s'attendait à ce que l'euro tombe à 1,20 en août 2010, et l'euro sera la contrepartie la plus faible dollars au cours des trois à six prochains mois. Taylor, qui gère plus de neuf milliards de dollars dans le FX Concepts Hedge Fund, a également noté que certains pays de la zone euro peut même être expulsé de l'union monétaire afin d'apporter un certain sentiment de stabilité à l'euro. La paire de devises EURUSD offre aux investisseurs de hedge funds forex des bénéfices immédiats si les prévisions Taylors se concrétisent. Ce qui est intéressant, c'est que s'il a plusieurs mois pour cet appel à jouer, nous avons récemment vu des preuves de hedge funds couvrant l'euro. Le dollar continue de gagner en force contre le yen, la livre sterling et l'euro. Si cette tendance se poursuit, les investisseurs de hedge funds forex peuvent profiter des avantages d'un dollar plus fort à moins que l'économie américaine connaisse un recul en termes de chômage croissant, d'inflation incontrôlée ou de nouvelles questions bancaires et de logement. Vous pouvez également consulter une vidéo d'analyse technique du dollar ici. L'une des autres opportunités que certains fonds spéculatifs profitent est l'appréciation de la monnaie asiatique par rapport aux autres devises. L'Asie sort de la récession plus rapidement que dans d'autres parties du monde, ce qui a incité Taylor à promouvoir la vente d'euros et à acheter des devises asiatiques au cours des douze à dix-huit prochains mois. Cela est contraire à ce que nous avons vu récemment que l'investisseur légendaire Jim Rogers a longtemps été l'euro. Autres alternatives de fonds de couverture Forex À l'avenir, bien regarder dans la mise en évidence de certains des principaux gestionnaires de fonds de couverture forex. Mais en attendant, il ya plusieurs véhicules d'investissement de forex qui ont attiré l'attention des investisseurs grâce à leurs stratégies de réplication de hedge funds de devises innovantes. Un autre véhicule alternatif intéressant est la PowerShares DB G10 Currency Harvest (NYSEARCA: DBV). Ce fonds utilise une stratégie quantitative basée sur la recherche universitaire qui construit un portefeuille long-court et utilise le carry trade dans le cadre d'un portefeuille à long terme. Un autre fonds est le iPath Optimized Currency Carry ETN (NYSEARCA: ICI) soutenu par Barclays qui investit uniquement dans les devises G10. Cette stratégie l'a empêché de perdre de grands montants en 2008. Cependant, les rendements en 2009 n'étaient pas aussi importants que les autres fonds de couverture de forex qui utilisaient d'autres stratégies. Un autre fonds de change alternatif pour les investisseurs à la recherche d'une exposition sur les devises est le fonds futur géré par les matières premières ELEMENTS SampP CTI ETN (NYSEARCA: LSC). Ce fonds utilise une stratégie de momentum de type long-short et profite des tendances macroéconomiques mais investit dans le spectre des matières premières et n'est pas limité à juste forex comme les autres fonds mentionnés. N'oubliez pas que deux des fonds énumérés ci-dessus sont des billets négociés en bourse (ETN) et, à ce titre, comportent des risques de contrepartie. Weve a parlé de la comparaison entre ETNs et ETFs dans le passé en utilisant des fonds pétroliers comme un exemple pour les intéressés. La vague récente de produits de réplication de fonds de couverture a été intriguant et nous avons critiqué les ETF de fonds de couverture dans le passé. Nous avons également examiné les fonds communs de placement en utilisant des stratégies de fonds de couverture. Ces produits laissent quelque chose à désirer et c'est un tout autre sujet de discussion. Seul le temps dira si les fonds de la devise ci-dessus tomberont dans la même catégorie. En mentionnant ces fonds ci-dessus, nous voulions simplement mettre en évidence les divers risques qui y sont associés. Et comme toujours, ce n'est pas une recommandation d'investissement par tous les moyens. Cela aboutit à un bref aperçu des fonds de couverture forex. Cela diffère de notre couverture normale car nous nous concentrons généralement sur les hedge funds à long terme, mais nous voulions essayer d'épicer les choses selon les demandes de certains lecteurs. Pour en savoir plus sur l'exposition de fonds de couverture de forex, la tête de notre poste récent qui a effectivement montré que les fonds de couverture couvraient l'euro. Et pour plus de notre couverture des macro hedge funds mondiaux, restez à l'écoute pour les prochains capitaux Prologue commentaire qui bien post plus tard ce matin. Lire l'article completHedge Fund Qu'est-ce qu'un Hedge Fund Les hedge funds sont des placements alternatifs utilisant des fonds communs qui emploient de nombreuses stratégies différentes pour obtenir un rendement actif. Ou alpha. Pour leurs investisseurs. Les hedge funds peuvent être gérés de manière agressive ou faire appel à des instruments dérivés et à un effet de levier sur les marchés nationaux et internationaux, dans le but de générer des rendements élevés (soit au sens absolu, soit au-delà d'un indice de référence spécifique). Il est important de noter que les fonds spéculatifs ne sont généralement accessibles qu'aux investisseurs accrédités, car ils exigent moins de règlements de la SEC que d'autres fonds. Un aspect qui a mis l'industrie des fonds de couverture à part est le fait que les hedge funds font face à moins de réglementation que les fonds communs de placement et d'autres véhicules d'investissement. Chargement du lecteur. BREAKING DOWN Hedge Fund Chaque hedge fund est construit pour tirer parti de certaines opportunités de marché identifiables. Les hedge funds utilisent différentes stratégies d'investissement et sont donc souvent classés selon leur style de placement. Il existe une grande diversité des attributs de risque et des investissements entre les styles. Légalement, les fonds spéculatifs sont le plus souvent mis en place sous forme de sociétés en commandite d'investissement privées ouvertes à un nombre limité d'investisseurs accrédités et nécessitant un investissement minimum initial important. Les placements dans des fonds spéculatifs sont illiquides car ils exigent souvent que les investisseurs gardent leur argent dans le fonds pendant au moins un an, une période connue sous le nom de lock-up. Les retraits ne peuvent également se produire qu'à certains intervalles, par exemple trimestriels ou biannuels. L'histoire du fonds de couverture L'ancien écrivain et sociologue Alfred Winslow Joness Company, A. W. Jones amp Co. a lancé le premier fonds de couverture en 1949. C'est en écrivant un article sur les tendances actuelles d'investissement pour Fortune en 1948 que Jones a été inspiré à essayer sa main à la gestion de l'argent. Il a levé 100 000 (dont 40 000 de sa propre poche) et mis en avant pour essayer de minimiser le risque de détenir des positions d'actions à long terme par la vente à découvert d'autres stocks. Cette innovation d'investissement est maintenant appelée le modèle classique d'actions longshort. Jones a également utilisé l'effet de levier pour améliorer les rendements. En 1952, Jones modifie la structure de son véhicule d'investissement. La conversion d'une société en commandite en une société en commandite et l'ajout d'une commission d'incitation à titre de rémunération du commandité. En tant que premier gestionnaire de fonds à combiner la vente à découvert, le recours à l'effet de levier, le risque partagé à travers un partenariat avec d'autres investisseurs et un système de rémunération basé sur le rendement des placements, Jones a gagné sa place dans l'histoire des placements en tant que père du hedge fund. Les fonds de couverture ont surpassé de façon spectaculaire la plupart des fonds communs de placement dans les années 1960 et ont gagné en popularité quand un article de 1966 dans Fortune a mis en évidence un investissement obscur qui surperformé chaque fonds commun de placement sur le marché par chiffres à deux chiffres au cours de la dernière année et par des chiffres doubles Au cours des cinq dernières années. Toutefois, à mesure que les tendances des fonds de couverture évoluaient, dans un effort de maximiser les rendements, de nombreux fonds se sont détournés de la stratégie de Jones, axée sur la sélection d'actions couplée à la couverture et ont préféré adopter des stratégies plus risquées basées sur l'effet de levier à long terme. Ces tactiques ont entraîné de lourdes pertes en 1969-70, suivies d'un certain nombre de fermetures de fonds spéculatifs pendant le marché baissier de 1973-74. L'industrie a été relativement calme pendant plus de deux décennies jusqu'à ce qu'un article de 1986 dans Institutional Investor vante la performance à deux chiffres de Julian Robertson s Tiger Fund. Avec un fonds de hauts fonds volant une fois de plus capturer l'attention du public avec sa performance stellaire, les investisseurs affluaient à une industrie qui offrait maintenant des milliers de fonds et un éventail toujours croissant de stratégies exotiques, y compris le trading de devises et les dérivés tels que les contrats à terme et les options. Les gestionnaires de fonds de premier plan ont déserté l'industrie des fonds communs de placement traditionnels en masse au début des années 1990, cherchant la gloire et la fortune en tant que gestionnaires de fonds de couverture. Malheureusement, l'histoire s'est répétée à la fin des années 1990 et au début des années 2000, alors qu'un certain nombre de hedge funds de premier plan, dont Robertsons, ont échoué de façon spectaculaire. Depuis cette époque, l'industrie des fonds spéculatifs a considérablement augmenté. Aujourd'hui, l'industrie des fonds de couverture est massivetotal actifs sous gestion dans l'industrie est évaluée à plus de 3,2 billions d'euros selon le 2016 Preqin Global Hedge Fund Rapport. Le nombre de hedge funds opérationnels a également augmenté. Il y avait environ 2 000 fonds spéculatifs en 2002. Ce nombre est passé à plus de 10 000 en 2015. Cependant, en 2016, le nombre de fonds spéculatifs est à nouveau en déclin selon les données de Hedge Fund Research. Vous trouverez ci-dessous une description des caractéristiques communes à la plupart des hedge funds contemporains. Principales caractéristiques des fonds de couverture 1. Ils ne sont ouverts qu'aux investisseurs accrédités ou qualifiés: Les hedge funds ne sont autorisés à recevoir des fonds d'investisseurs qualifiés qu'avec un revenu annuel supérieur à 200 000 au cours des deux dernières années ou une valeur nette supérieure à 1 million, résidence. En tant que tel, la Securities and Exchange Commission considère des investisseurs qualifiés suffisamment aptes à gérer les risques potentiels découlant d'un mandat d'investissement plus large. 2. Ils offrent une latitude d'investissement plus large que les autres fonds: Un univers d'investissement de fonds spéculatifs n'est limité que par son mandat. Un fonds de couverture peut essentiellement investir dans n'importe quoi, l'immobilier. Stocks, dérivés. Et des devises. En revanche, les fonds communs de placement doivent se contenter d'actions ou d'obligations, et ils sont habituellement de long seulement. 3. Ils utilisent souvent l'effet de levier: les fonds de couverture utilisent souvent de l'argent emprunté pour amplifier leurs rendements. Comme nous l'avons vu lors de la crise financière de 2008. l'effet de levier peut également effacer les hedge funds. 4. Structure des frais: Au lieu de facturer un ratio de frais seulement, les fonds spéculatifs facturent à la fois un ratio de frais et une commission de performance. Cette structure de frais est connue sous le nom de 2 et Twentya 2 frais de gestion d'actifs et puis une coupe 20 de tous les gains générés. Il ya des caractéristiques plus spécifiques qui définissent un fonds de couverture, mais fondamentalement, parce qu'ils sont des véhicules d'investissement privés qui permettent seulement aux individus riches d'investir, les fonds de couverture peut à peu près faire ce qu'ils veulent tant qu'ils divulguent la stratégie à l'avance aux investisseurs. Cette large latitude peut sembler très risquée, et parfois il peut l'être. Certaines des plus spectaculaires blow-ups financiers ont impliqué des fonds spéculatifs. Cela dit, cette flexibilité accordée aux hedge funds a conduit certains des gestionnaires de fonds les plus talentueux à produire des rendements étonnants à long terme. Le premier hedge fund a été créé à la fin des années 1940 sous la forme d'un hedge equity à long terme. Plus récemment, les investisseurs institutionnels des sociétés et des fonds de pension publics. Dons et fiducies. Et les services fiduciaires bancaires ont inclus les hedge funds comme un segment d'un portefeuille bien diversifié. Il est important de noter que la couverture est en fait la pratique de tenter de réduire le risque, mais l'objectif de la plupart des hedge funds est de maximiser le retour sur investissement. Le nom est surtout historique, comme les premiers fonds de couverture ont essayé de se protéger contre le risque à la baisse d'un marché baissier en court-circuitant le marché. (Les fonds communs de placement ne sont généralement pas entrer dans les positions courtes comme l'un de leurs objectifs principaux). De nos jours, les hedge funds utilisent des dizaines de stratégies différentes, il n'est donc pas exact de dire que les hedge funds ne couvrent que les risques. En fait, parce que les gestionnaires de fonds de couverture font des investissements spéculatifs, ces fonds peuvent porter plus de risques que le marché global. Voici quelques-uns des risques des hedge funds: 1. Une stratégie de placement concentrée expose les fonds de couverture à des pertes potentiellement énormes. 2. Les fonds de couverture exigent généralement des investisseurs de bloquer l'argent pour une période de plusieurs années. 3. L'utilisation d'un effet de levier, ou de l'argent emprunté, peut transformer ce qui aurait été une perte mineure en une perte importante. Stratégies de fonds de couverture Il existe de nombreuses stratégies que les gestionnaires emploient mais ci-dessous est un aperçu général des stratégies communes. Actions neutres sur le marché. Ces fonds essaient d'identifier des titres de participation surévalués et sous-évalués tout en neutralisant l'exposition des portefeuilles au risque de marché en combinant des positions longues et courtes. Les portefeuilles sont généralement structurés de façon à être neutres sur le marché, l'industrie, le secteur et le dollar, avec un bêta de portefeuille autour de zéro. Pour ce faire, il est possible de détenir des positions d'actions longues et courtes avec une exposition à peu près égale aux facteurs liés au marché ou au secteur. Parce que ce style cherche un retour absolu. L'indice de référence est généralement le taux sans risque. Arbitrage convertible. Ces stratégies tentent d'exploiter les fausses estimations des titres convertibles d'entreprises. Tels que les obligations convertibles. Mandats. Et des actions privilégiées convertibles. Les gestionnaires de cette catégorie achètent ou vendent ces titres, puis couvrent une partie ou la totalité des risques associés. L'exemple le plus simple est l'achat d'obligations convertibles et la couverture de la composante capitaux propres du risque d'obligations en court-circuitant le stock associé. En plus de la collecte du coupon sur l'obligation convertible sous-jacente. Les stratégies d'arbitrage convertible peuvent faire de l'argent si la volatilité attendue de l'actif sous-jacent augmente en raison de l'option intégrée. Ou si le prix de l'actif sous-jacent augmente rapidement. Selon la stratégie de couverture, la stratégie gagnera également de l'argent si la qualité du crédit de l'émetteur s'améliore. Arbitrage à revenu fixe: Ces fonds tentent d'identifier des titres à revenu fixe (obligations) surévalués et sous-évalués principalement en fonction des anticipations d'évolution de la structure à terme ou de la qualité de crédit de divers secteurs ou secteurs connexes. Les portefeuilles à revenu fixe sont généralement neutralisés par rapport aux mouvements directionnels du marché car les portefeuilles combinent positions longues et positions courtes, donc la durée du portefeuille est proche de zéro. Titres en difficulté. Les portefeuilles de titres en difficulté sont investis à la fois dans la dette et dans les capitaux propres des sociétés qui sont en faillite ou qui sont proches de celle-ci. La plupart des investisseurs ne sont pas préparés pour les difficultés juridiques et les négociations avec les créanciers et les autres demandeurs qui sont communes avec les entreprises en difficulté. Les investisseurs traditionnels préfèrent transférer ces risques à d'autres lorsqu'une entreprise est en danger de défaut. En outre, de nombreux investisseurs sont empêchés de détenir des titres en défaut ou à risque de défaut. En raison de l'illiquidité relative de la dette en difficulté et de l'équité, les ventes à découvert sont difficiles, donc la plupart des fonds sont longs. Fusion d'arbitrage. L'arbitrage de fusion, appelé aussi arbitrage de transaction, vise à saisir l'écart de prix entre les prix courants de marché des titres de sociétés et leur valeur à la réussite d'une opération de rachat, de fusion ou d'une opération similaire impliquant plus d'une société. Dans l'arbitrage de fusion, l'occasion implique généralement d'acheter le stock d'une société cible après une annonce de fusion et de court-circuiter un montant approprié du stock de l'entreprise acquéreur. Capitaux propres couverts: Les stratégies d'actions couvertes tentent d'identifier des titres de participation surévalués et sous-évalués. Les portefeuilles ne sont généralement pas structurés pour être neutres sur le marché, l'industrie, le secteur et le dollar, et ils peuvent être très concentrés. Par exemple, la valeur des positions vendeur ne peut représenter qu'une fraction de la valeur des positions longues et le portefeuille peut avoir une exposition longue nette au marché boursier. Les fonds propres couverts représentent la plus importante des diverses stratégies de fonds de couverture en termes d'actifs sous gestion. Il est également connu sous le nom de longshort stratégie d'équité. Macro global. Les stratégies macro mondiales tentent principalement de tirer parti des mouvements systématiques sur les principaux marchés financiers et non financiers à travers le commerce des devises. Les contrats à terme et les contrats d'option, bien qu'ils puissent également occuper des positions importantes sur les marchés traditionnels des actions et des obligations. Pour la plupart, ils diffèrent des stratégies traditionnelles de hedge funds en ce sens qu'ils se concentrent sur les principales tendances du marché plutôt que sur les opportunités individuelles de sécurité. De nombreux gestionnaires macro globaux utilisent des dérivés, tels que les futures et les options. Dans leurs stratégies. Les futurs gérés sont parfois classés en macro global en conséquence. Marchés émergents. Ces fonds se concentrent sur les marchés émergents et moins matures. Étant donné que la vente à découvert n'est pas autorisée dans la plupart des marchés émergents et que les contrats à terme et les options peuvent ne pas être disponibles, ces fonds ont tendance à être longs. Fonds de fonds: Un fonds de fonds (FOF) est un fonds qui investit dans un certain nombre de fonds spéculatifs sous-jacents. Une FOF typique investit dans 10-30 hedge funds et certains FOF sont encore plus diversifiés. Bien que les investisseurs de FOF puissent réaliser une diversification parmi les gestionnaires de hedge funds et les stratégies, ils doivent payer deux niveaux de frais: un pour le gestionnaire de fonds de couverture. Et l'autre au directeur de la FOF. FOF sont généralement plus accessibles aux investisseurs individuels et sont plus liquides. Hedge Fund Manager Structure de rémunération Les gestionnaires de fonds de couverture sont notoires pour leur structure de rémunération type 2 et 20 par laquelle le gestionnaire de fonds de recevoir 2 des actifs et 20 des bénéfices chaque année. C'est le 2 qui reçoit la critique, et ce n'est pas difficile de voir pourquoi. Même si le gestionnaire de fonds de couverture perd de l'argent, il obtient toujours 2 de ses actifs. Par exemple, un gestionnaire supervisant un fonds de 1 milliard pourrait empocher 20 millions par an en compensation sans lever un doigt. Cela dit, il existe des mécanismes mis en place pour aider à protéger ceux qui investissent dans les hedge funds. Souvent, les limitations de frais telles que les marques d'eau sont utilisées pour empêcher les gestionnaires de portefeuille de se faire payer sur les mêmes retours deux fois. Des plafonds de frais peuvent également être mis en place pour empêcher les gestionnaires de prendre un risque excessif. Comment choisir un fonds de couverture Avec tant de fonds de couverture dans l'univers d'investissement, il est important que les investisseurs sachent ce qu'ils recherchent afin de rationaliser le processus de diligence raisonnable et de prendre des décisions opportunes et appropriées. Lors de la recherche d'un hedge fund de haute qualité, il est important pour un investisseur d'identifier les paramètres qui sont importants pour eux et les résultats requis pour chacun d'eux. Ces lignes directrices peuvent être fondées sur des valeurs absolues, telles que les rendements qui dépassent 20 par année au cours des cinq dernières années, ou peuvent être relatives, comme les cinq plus performants dans une catégorie donnée. Lignes directrices sur la performance absolue La première ligne directrice qu'un investisseur devrait définir lors du choix d'un fonds est le taux annualisé de rendement. Disons que nous voulons trouver des fonds avec un rendement annualisé de cinq ans qui dépasse de 1 le rendement de l'indice des obligations gouvernementales mondiales Citigroup (WGBI). Ce filtre éliminerait tous les fonds qui sous-performent l'indice sur de longues périodes et pourrait Être ajusté en fonction de la performance de l'indice au fil du temps. Cette ligne directrice révélera également des fonds dont les rendements attendus sont beaucoup plus élevés, tels que les fonds macroéconomiques mondiaux, les fonds longue durée à long terme et plusieurs autres. Mais si ces arent les types de fonds de l'investisseur est à la recherche, ils doivent également établir une ligne directrice pour l'écart type. Encore une fois, nous utiliserons le WGBI pour calculer l'écart-type de l'indice au cours des cinq années précédentes. Supposons que nous ajoutons 1 à ce résultat et établissons cette valeur comme la ligne directrice pour l'écart-type. Les fonds dont l'écart-type est supérieur à la ligne directrice peuvent également être éliminés. Malheureusement, les rendements élevés ne permettent pas nécessairement d'identifier un fonds attractif. Dans certains cas, un fonds de couverture peut avoir utilisé une stratégie qui était en faveur, ce qui a conduit le rendement à être plus élevé que la normale pour sa catégorie. Par conséquent, une fois que certains fonds ont été identifiés comme étant performants à rendement élevé, il est important d'identifier la stratégie de fonds et de comparer leurs rendements à d'autres fonds de la même catégorie. Pour ce faire, un investisseur peut établir des lignes directrices en générant d'abord une analyse par les pairs de fonds similaires. Par exemple, on pourrait établir le cinquantième percentile comme ligne directrice pour le filtrage des fonds. Maintenant, un investisseur a deux lignes directrices que tous les fonds doivent se réunir pour un examen plus approfondi. Toutefois, l'application de ces deux lignes directrices laisse encore trop de fonds pour évaluer dans un délai raisonnable. Des lignes directrices supplémentaires doivent être établies, mais les lignes directrices supplémentaires ne s'appliqueront pas nécessairement dans l'ensemble des fonds restants. Par exemple, les lignes directrices pour un fonds d'arbitrage de fusion seront différentes de celles d'un fonds à court terme neutre du marché. Lignes directrices sur le rendement relatif Afin de faciliter la recherche de fonds de grande qualité qui répondent non seulement aux directives initiales sur le rendement et le risque, mais aussi aux lignes directrices spécifiques, la prochaine étape consiste à établir un ensemble de directives relatives. Les indicateurs de performance relative doivent toujours être basés sur des catégories ou stratégies spécifiques. Par exemple, il ne serait pas juste de comparer un fonds mondial à effet de levier avec un fonds d'actions à long terme neutre sur le marché. Pour établir des lignes directrices pour une stratégie spécifique, un investisseur peut utiliser un progiciel analytique (comme Morningstar) pour identifier d'abord un univers de fonds utilisant des stratégies similaires. Ensuite, une analyse par les pairs révélera de nombreuses statistiques, ventilées en quartiles ou déciles. Pour cet univers. Le seuil pour chaque ligne directrice peut être le résultat pour chaque mesure métrique qui satisfait ou dépasse le cinquantième percentile. Un investisseur peut desserrer les lignes directrices en utilisant le 60e percentile ou de resserrer la ligne directrice en utilisant le 40e percentile. En utilisant le cinquantième percentile à travers tous les paramètres généralement filtres tous sauf quelques fonds de couverture pour une contrepartie supplémentaire. En outre, l'établissement des lignes directrices de cette façon permet une certaine souplesse pour ajuster les lignes directrices car l'environnement économique peut avoir une incidence sur les rendements absolus pour certaines stratégies. Voici une liste saine des paramètres principaux à utiliser pour établir des lignes directrices: Rendements annualisés sur cinq ans Écart-type Écart-type de roulement Mois jusqu'à la récupération Maximum de retrait Écart à la baisse Ces lignes directrices aideront à éliminer un grand nombre de fonds dans l'univers et à identifier un Analyse plus poussée. Un investisseur peut également envisager d'autres lignes directrices qui peuvent soit réduire davantage le nombre de fonds à analyser ou d'identifier les fonds qui répondent aux critères supplémentaires qui peuvent être pertinentes pour l'investisseur. Voici quelques exemples d'autres lignes directrices: Taille du fonds Taille de l'entreprise: La ligne directrice pour la taille peut être un minimum ou un maximum selon la préférence des investisseurs. Par exemple, les investisseurs institutionnels investissent souvent des sommes aussi importantes que le fonds ou l'entreprise doit avoir une taille minimale pour accueillir un investissement important. Pour les autres investisseurs, un fonds qui est trop grand peut faire face à des défis futurs en utilisant la même stratégie pour faire correspondre les succès passés. Tel pourrait être le cas pour les fonds spéculatifs qui investissent dans l'espace des petites capitalisations. Track record: Si un investisseur veut un fonds pour avoir un minimum de 24 ou 36 mois, cette ligne directrice éliminera tout nouveau fonds. Toutefois, parfois, un gestionnaire de fonds va laisser pour démarrer leur propre fonds et bien que le fonds est nouveau, la performance des gestionnaires peuvent être suivis pour une période beaucoup plus longue. Investissement minimum: Ce critère est très important pour les petits investisseurs car de nombreux fonds ont des minimums qui peuvent rendre difficile la diversification correcte. L'investissement minimum de fonds peut également donner une indication des types d'investisseurs dans le fonds. Des minimums plus importants peuvent indiquer une proportion plus élevée d'investisseurs institutionnels, tandis que des minimums faibles peuvent indiquer un plus grand nombre d'investisseurs individuels. Conditions de rachat: Ces termes ont des répercussions sur la liquidité et deviennent très importants lorsqu'un portefeuille global est fortement illiquide. Longer lock-up periods are more difficult to incorporate into a portfolio, and redemption periods longer than a month can present some challenges during the portfolio-management process. A guideline may be implemented to eliminate funds that have lockups when a portfolio is already illiquid, while this guideline may be relaxed when a portfolio has adequate liquidity. How Are Hedge Fund Profits Taxed When a domestic U. S. hedge fund returns profits to its investors, the money is subject to capital gains tax. The short-term capital gains rate applies to profits on investments held for less than one year, and it is the same as the investors tax rate on ordinary income. For investments held for more than one year, the rate is not more than 15 for most taxpayers, but it can go as high as 20 in high tax brackets. This tax applies to both U. S. and foreign investors. An offshore hedge fund is established outside of the United States, usually in a low-tax or tax-free country. It accepts investments from foreign investors and tax-exempt U. S. entities. These investors do not incur any U. S. tax liability on the distributed profits. Ways Hedge Funds Avoid Paying Taxes Many hedge funds are structured to take advantage of carried interest. Under this structure, a fund is treated as a partnership. The founders and fund managers are the general partners, while the investors are the limited partners. The founders also own the management company that runs the hedge fund. The managers earn the 20 performance fee of the carried interest as the general partner of the fund. Hedge fund managers are compensated with this carried interest their income from the fund is taxed as a return on investments as opposed to a salary or compensation for services rendered. The incentive fee is taxed at the long-term capital gains rate of 20 as opposed to ordinary income tax rates, where the top rate is 39.6. This represents significant tax savings for hedge fund managers. This business arrangement has its critics, who say that the structure is a loophole that allows hedge funds to avoid paying taxes. The carried interest rule has not yet been overturned despite multiple attempts in Congress. It became a topical issue during the 2016 primary election. Many prominent hedge funds use reinsurance businesses in Bermuda as another way to reduce their tax liabilities. Bermuda does not charge a corporate income tax. so hedge funds set up their own reinsurance companies in Bermuda. The hedge funds then send money to the reinsurance companies in Bermuda. These reinsurers. in turn, invest those funds back into the hedge funds. Any profits from the hedge funds go to the reinsurers in Bermuda, where they owe no corporate income tax. The profits from the hedge fund investments grow without any tax liability. Taxes are only owed once the investors sell their stakes in the reinsurers. The business in Bermuda must be an insurance business. Any other type of business would likely incur penalties from the U. S. Internal Revenue Service (IRS) for passive foreign investment companies. The IRS defines insurance as an active business. To qualify as an active business, the reinsurance company cannot have a pool of capital that is much larger than what it needs to back the insurance that it sells. It is unclear what this standard is, as it has not yet been defined by the IRS. Hedge Fund Controversies A number of hedge funds have been implicated in insider trading scandals since 2008. The two most high-profile insider trading cases involve the Galleon Group managed by Raj Rajaratnam and SAC Capital managed by Steven Cohen. The Galleon Group managed over 7 billion at its peak before being forced to close in 2009. The firm was founded in 1997 by Raj Rajaratnam. In 2009, federal prosecutors charged Rajaratnam with multiple counts of fraud and insider trading. He was convicted on 14 charges in 2011 and began serving an 11-year sentence. Many Galleon Group employees were also convicted in the scandal. Rajaratnam was caught obtaining insider information from Rajat Gupta, a board member of Goldman Sachs. Before the news was made public, Gupta allegedly passed on information that Warren Buffett was making an investment in Goldman Sachs in September 2008 at the height of the financial crisis. Rajaratnam was able to buy substantial amounts of Goldman Sachs stock and make a hefty profit on those shares in one day. Rajaratnam was also convicted on other insider trading charges. Throughout his tenure as a fund manager, he cultivated a group of industry insiders to gain access to material information. Steven Cohen and his hedge fund, SAC Capital, were also implicated in a messy insider trading scandal. SAC Capital managed around 50 billion at its peak. The SEC raided offices of four investment companies run by former SAC Capital traders in 2010. Over the next few years, the SEC filed a number of criminal charges against former SAC Capital traders. Mathew Martoma, a former SAC Capital portfolio manager, was convicted on insider trading charges that allegedly led to over 276 million in profits for SAC. He obtained insider information on FDA clinical drug trials on an Alzheimers drug that SAC Capital then traded. Steven Cohen individually never faced criminal charges. Rather, the SEC filed a civil suit against SAC Capital for failing to properly supervise its traders. The Department of Justice filed a criminal indictment against the hedge fund for securities fraud and wire fraud. SAC Capital agreed to settle all claims against it by pleading guilty and paying a 1.2 billion fine. The hedge fund further agreed to stop managing outside money. However, a settlement in January 2016 overturned Cohens lifetime ban from managing money and will let him manage money in two years, subject to review by an independent consultant and SEC exams. New Regulations for Hedge Funds Hedge funds are so big and powerful that the SEC is starting to pay closer attention, particularly because breaches such as insider trading and fraud seem to be occurring much more frequently. However, a recent act has actually loosened the way that hedge funds can market their vehicles to investors. In March 2012, the Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS Act) was signed into law. The basic premise of the JOBS Act was to encourage funding of small businesses in the U. S. by easing securities regulation. The JOBS Act also had a major impact on hedge funds: In September 2013, the ban on hedge fund advertising was lifted. In a 4-to-1 vote, the SEC approved a motion to allow hedge funds and other firms that create private offerings to advertise to whomever they want, but they still can only accept investments from accredited investors. Hedge funds are often key suppliers of capital to startups and small businesses because of their wide investment latitude. Giving hedge funds the opportunity to solicit capital would in effect help the growth of small businesses by increasing the pool of available investment capital. Hedge fund advertising entails offering the funds investment products to accredited investors or financial intermediaries through print, television and the internet. A hedge fund that wants to solicit (advertise to) investors must file a Form D with the SEC at least 15 days before it starts advertising. Because hedge fund advertising was strictly prohibited prior to lifting this ban, the SEC is very interested in how advertising is being used by private issuers. so it has made changes to Form D filings. Funds that make public solicitations will also need to file an amended Form D within 30 days of the offerings termination. Failure to follow these rules will likely result in a ban from creating additional securities for a year or more.